Найбільшими крахами були не банки в традиційному розумінні Мейн-стріт, а інвестиційні банки, які обслуговували інституційних інвесторів. Серед них, зокрема, Lehman Brothers і Bear Stearns. Lehman Brothers отримав відмову у державній допомозі та закрив свої двері. JPMorgan Chase дешево купив руїни Bear Stearns.

Іпотечна криза почалася задовго до 2008 року, але Dow Jones досяг піку в жовтні 2007 року, перевищивши 14 000. Однак на початку 2008 р. Dow впав до 12 000, а решта року характеризувалася загальним спадом аж до жовтневого краху.

Каталізаторами GFC були падіння цін на житло в США та зростання кількості позичальників, які не можуть погасити свої кредити. Ціни на житло в Сполучених Штатах досягли піку приблизно в середині 2006 року, що збіглося зі швидким зростанням пропозиції новозбудованих будинків у деяких регіонах.

У 2008 році Morgan Stanley стала фінансовою холдинговою компанією відповідно до Закону про банківські холдингові компанії. Того ж року вона утворила стратегічний альянс з Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG).

Поки долар США розпочав вересень 2008 року з низькою прибутковістю грошового ринку, подальша боротьба за валюту підвищила дохідність долара та ускладнила позики. І цінове, і кількісне нормування забезпечили третє джерело підтримки обмінного курсу долара.

Велика рецесія 2008-2009 років була найгірший економічний спад у США з часів Великої депресії. Внутрішній продукт знизився на 4,3%, рівень безробіття подвоївся до понад 10%, ціни на житло впали приблизно на 30%, а в найгірший момент індекс S&P 500 знизився на 57% від своїх максимумів.