Японська економіка 1920-х років постраждала від скорочення після буму Першої світової війни. Більшу частину десятиліття, реальна економіка залишалася млявою, з низьким економічним зростанням, помірною дефляцією та нестабільною фінансовою системою.12 травня 2009 р

У 1918 році, коли закінчилася Перша світова війна, малий бізнес занепав. але японська економіка продовжувала розвиватися добре в 1919 році. Потім стався великий крах 1920 року. Початок післявоєнної рецесії означав, що бульбашка нарешті зруйнувалася.

Наприкінці війни, Японія зміцнила своє становище великої держави і зберегла свої завоювання німецької території в Китаї та на островах Тихого океану.. Після переговорів з іншими переможцями Версальський договір юридично передав Японії права та привілеї Німеччини на півострів Шаньдун.

Воєнний бум допоміг диверсифікувати промисловість країни, збільшити її експорт і вперше перетворити Японію з країни-боржника в країну-кредитора. З 1913 по 1918 рік експорт зріс учетверо. Величезний приплив капіталу до Японії та наступний промисловий бум призвели до швидкої інфляції.

Війна знищила багато досягнень Японії з 1868 року. Близько 40% промислових заводів країни та інфраструктури були знищені, а виробництво повернулося до рівня приблизно п'ятнадцяти років тому. Люди були шоковані руйнуванням і почали діяти.

Зараз загальновизнано, що економічні проблеми Японії відображають a неспроможність завчасно впоратися з наслідками обвалу цін на активи на початку 1990-х років. Бульбашка японських акцій лопнула в 1990 році, і до середини 1992 року ціни на акції впали приблизно на 60 відсотків.